ABD’de başkanlık koltuğuna oturan Donald Trump’ın Çin’e karşı ılımlı tavrı piyasalarca izlenmektedir. Dünya Ekonomik Forumunda(WEF) yapılan açıklamalar çerçevesinde jeopolitik risklerin giderileceği, petrol fiyatlarıyla birlikte faiz oranlarınında düşürülmesi görüşleri risk algısını bir nebze azaltmış durumdadır. Kanada, Meksika ve AB’ye yönelik tehditler endişe oluşturmakta, ticaret savaşlarıyla birlikte enflasyonist baskılar, varlıklar üzerinde etkisini sürdürmektedir. Ekonomi ve ticaret politikalarının zamanla şekilleneceği, FED’in atacağı faiz indirim adımlarının zamanlaması önemini korumaya devam etmektedir.
FED, ocak ayı toplantısı sonrasında politika faizini yüzde 4,25 ila 4,50 bandında sabit bıraktığını duyurmuştur. 2025 ve 2026 yıllında 8 kez FOMC kararı toplantısı yapılması planlanmaktadır. FED’in kararları küresel piyasaların odağında olmaya devam edecektir.
Bölgemizde İsrail Hamas arasında gerçekleşen ateşkes anlaşması paralelinde rehine takasları devam etmekte olup, Suriye’de ise yeni rejim yeni hükümet aldığı gümrük mevzuatı kararıyla, Türkiye’den ithal edilen ürünlere ekstra gümrük uygulamaya başlamıştır. Türk Ticaret Bakanlığı heyetinin Suriyeli yetkililerle görüşmeleri sonucunda tavuk yumurtası, un, mısır, süt ve krema gibi gıda, bazı demir çelik ile hijyen ürünlerinin yer aldığı 269 üründe gümrük vergilerinin daha düşük uygulanması için anlaşmaya varılmıştır.
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası(TCMB) Para Politikası Kurulu(PPK) son toplantısında 8 ay yüzde 50’de tuttuğu politika faizini, arka arkaya iki kez 250’şer baz puan indirim kararı vererek bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını Aralık 2024 ayında yüzde 47,5’a, Ocak 2025 ayında da yüzde 45’e indirmiş, karar ilişkin açıklamada ise enflasyonun ana eğiliminin gerilemekte olduğunu belirtmiştir. TÜİK açıkladığı Aralık ayı enflasyonu TÜFE aylık olarak yüzde 1,03 artmış, yıllık enflasyon ise 44,38’e gerilemiş, bu veri piyasa beklentisinin altında kalmıştır. Enflasyondaki beklentiler iyileşme eğiliminde olmasına karşın, dezenflasyon sürecinde risk taşımaya devam etmektedir. Enflasyonda baz etkisiyle gerileme beklenmekle birlikte, kurun sabit tutulması faizin yüksek olması carry trade’cilerin yüksek getiri sağlamalarına neden olmakta olup, faiz oranlarının düşürülmesi kaçınılmaz görünmektedir.
Ons altın dolardaki zayıflık, güvenli liman arayışı, merkez bankalarının alım talepleri, ABD başkanının ticaret politikalarındaki atacağı adımlar nedeniyle 2024 yılında yaptığı atağa devam etmekte olup, 2.770 dolara kadar yükselmiştir. Bu yükselişin yönünü dolardaki belirsizlik ile birlikte Trump’ın ticaret odaklarına ilişkin politikaları belirleyecektir. Analistler yukarı yönlü eğilimin devam edeceğini satış yoğunlaşmasında ise 2.665 dolara gerileyebileceğini tahmin etmektedir. Talebin yoğunlaşmasıyla birlikte 2.850 dolar/ons hedeflenebileceği tahmin edilmektedir.
Moody’s açıklamasında enflasyondaki düşüşün bu yılda devam edeceği yüzde 30’a kadar gerilemesinin beklendiğini belirtmiştir.
BIST-100 endeksinde 10 bin üzerinde direnç noktası olarak izlenmekte ve tutunmaya çalışmakta iken, ABD borsalarında ise yükseliş eğilimi gözlenmektedir. BIST-100 10.108 puanda dalgalanmakta hisse basında hareketlilik sürmektedir. Dolar/TL paritesi 35,76, Eur/TL paritesi 37,22, Ons altın 2.758 dolardan, gram altın piyasası ise 3.170 TL. seviyesinde dalgalanmaktadır.
İhracatçı firmaların maliyetinin uygun olması nedeniyle kullanılan Eximbank kredilerinde 2024 yılında 24 milyar dolar kredi desteği yapılmış, kullanılan bu kredilerin toplam ihracata oranı yüzde 9,2 seviyesinde kalmıştır. İhracatçılar daha önceki yıllarda daha fazla kullandırım yapıldığını bu kredi kanalının acilen açılmasını talep etmektedirler.
Küresel piyasalarda geçen hafta göreve başlayan Donald Trump’ın kapsamlı tarife uygulamaları, piyasada pozitif eğilim gözlenirken önümüzdeki hafta Avrupa Merkez Bankasının açıklayacağı faiz kararları takip edilecektir.
Saygılarımla,